Pourquoi la Chine est sûre de pouvoir résister aux pressions américaines


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Pourquoi la Chine est sûre de pouvoir résister aux pressions américaines

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Publié le 21 Juin 2019 | khippi.com






La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine est comme le remake d’une vieille émission de télévision. La première saison a été consacrée au « Pearl Harbor économique » des années 1980, lorsque les entreprises japonaises ont inondé l’Amérique avec leurs voitures et leurs appareils électroniques. Après avoir resurgi de ces cendres nucléaires, le Japon avait la balance commerciale la plus forte et les entreprises japonaises représentaient 40 % de la capitalisation mondiale. Il n’est pas surprenant que l’establishment américain ait considéré le « miracle économique japonais » comme une plus grande menace pour la sécurité américaine que les missiles nucléaires soviétiques. En conséquence, les États-Unis ont sapé l’économie japonaise et ont précipité Tokyo dans une « trappe à liquidité ».

L’année dernière, les États-Unis ont lancé une nouvelle saison de la série télévisée, mais cette fois-ci avec la Chine en vedette. Le drame asiatique, qui a commencé en 2018 avec l’augmentation par les États-Unis des droits de douane sur les panneaux solaires chinois à 30 %, en est à sa deuxième saison. Et il semble que les États-Unis comptent encore sur quelques saisons.

À bien des égards, l’économie chinoise répète le succès du Japon dans les années 1980. A cette époque, le Japon était au sommet de sa puissance économique. Alors que les exportations japonaises atteignaient environ 4,1 milliards de dollars par an en 1960, ce chiffre est passé à 287 milliards de dollars par an en 1990. Le pays exportait des voitures, des pièces automobiles, du matériel de bureau et d’autres produits électroniques dans le monde entier.

À cette époque, les exportations japonaises vers les États-Unis dépassaient de loin les exportations américaines dans l’autre sens. En 1982 seulement, le déficit commercial entre les deux pays est passé de 15 à 36,8 milliards de dollars. En 1981, par exemple, les États-Unis ont importé 1,8 million de voitures du Japon, mais les Japonais n’en ont importé que 4 000 environ des États-Unis. En outre, le Japon a commencé à être perçu comme un leader mondial qui dépassait de loin les États-Unis sur le plan technologique.

En tant qu’allié subalterne des États-Unis, le Japon a réussi à développer son économie jusqu’à ce qu’il devienne une menace pour son mécène. L’élite américaine a été prise d’une peur paranoïaque que les États-Unis soient détruits par les exportations japonaises bon marché dans une guerre concurrentielle. Pour réduire le déficit de leur balance commerciale, les États-Unis ont imposé l’Accord du Plaza au Japon en 1985, ce qui a progressivement paralysé la Banque du Japon. Selon les termes de l’accord, Tokyo a dû réévaluer le yen par rapport au dollar. Ainsi, dans les années qui ont suivi, la valeur du yen n’était plus déterminée au Japon, mais aux États-Unis.

En seulement trois ans, le taux du yen a presque doublé, passant de 265 à 138 yens par dollar, et les exportations japonaises n’étaient plus aussi bon marché qu’auparavant. Afin de compenser l’effet négatif de la détérioration de la balance commerciale, Tokyo a décidé d’augmenter les investissements et les prêts et de baisser les taux d’intérêt (de 5 % en 1985 à 2,25 % en 1989). Les cours des actions japonaises ont commencé à augmenter régulièrement, gonflant la bulle du crédit.

Les meilleurs experts américains ont déclaré que les cours élevés des actions étaient dus à la nature unique de l’économie de Tokyo. Ils ont été si convaincants, en fait, que même les Japonais ont fini par croire au caractère unique de leur économie. A partir de 1988, le Japon a commencé à construire activement des usines et à accroître sa production. Il a fallu un certain temps pour que la prise de conscience s’installe : il n’y aurait pas de demande pour de tels volumes de production sur le marché mondial. En conséquence, tout s’est terminé avec l’effondrement de la Bourse de Tokyo en 1990, qui a plongé le Japon dans des années de déflation. Pour Tokyo, les années 1990 sont devenues la « décennie perdue ».



Un rival indomptable

Ayant appris de l’épreuve du Japon, la Chine ne fait pas confiance aux conseils de l’Occident et refuse catégoriquement d’ouvrir son propre marché financier. Pékin possède également un certain nombre d’avantages qui empêcheront le pays de répéter l’expérience malheureuse du Japon.

Premièrement, le yuan n’est pas aussi intégré au système financier mondial que l’était le yen. La Chine n’est liée par aucune obligation financière internationale comme le Japon l’avait été avec l’Accord du Plaza, de sorte que Pékin est moins dépendante de Washington et peut négocier sur un pied d’égalité, ainsi que prendre des mesures indépendantes.

Deuxièmement, la Chine a un énorme marché intérieur avec un milliard et demi de consommateurs. Malgré l’impact tangible de l’Amérique, le marché résiste bien à la pression. Le gouvernement chinois met l’accent sur le développement de la demande et de la consommation intérieures afin de construire une « société modérément prospère » d’ici 2021.

Troisièmement, l’économie chinoise elle-même est considérablement plus forte que l’économie japonaise ne l’était au sommet de son développement. Si l’on compare le volume des exportations japonaises en 1982 avec les exportations chinoises en 2016 en prix réels (année de base – 1970), il s’élève à 63,3 milliards de dollars et 1,186 milliard de dollars respectivement. La Chine mise également sur les technologies de pointe. Aujourd’hui, les principales exportations de la Chine sont des produits de haute technologie coûteux : équipements de radiodiffusion, ordinateurs, matériel de bureau, circuits intégrés et téléphones.

Un dénouement retardé

La principale bataille entre les États-Unis et la Chine aujourd’hui est pour la position de leader technologique mondial. On pense que le vainqueur sur ce front sera le pays qui offrira les meilleures conditions pour le développement d’industries aussi avancées que l’Intelligence Artificielle et la 5G. Et ce sont précisément ces industries chinoises que les États-Unis tentent de déstabiliser en augmentant les droits de douane sur les produits chinois de haute technologie et en mettant les entreprises chinoises sur des listes noires.

Huawei, par exemple, est sous pression constante depuis quelques mois. Les États-Unis chassent l’entreprise de son propre marché et perturbent son activité dans d’autres pays en l’empêchant d’acheter des composants. Les craintes de l’Amérique sont fondées. Huawei investit d’énormes sommes d’argent dans l’avenir technologique de la Chine : jusqu’à 10 % de ses bénéfices (plus de 13 milliards de dollars) sont consacrés à de nouveaux développements qui emploient environ 80 000 personnes.

La position actuelle de Huawei est cependant loin d’être catastrophique. L’entreprise ne tirait que 7 % de ses revenus du marché américain, mais si la Chine riposte, Apple pourrait perdre jusqu’à 20 % de ses revenus. Huawei pourra également se procurer les composants dont elle a besoin sur le marché taïwanais, et la demande mondiale pour ses services reste élevée. D’ailleurs, lors de la conférence Le Futur de l’Asie qui s’est tenue le 30 mai 2019 à Tokyo, le Premier Ministre malaisien Mahathir Bin Mohamad a expliqué que son pays continuera à coopérer avec Huawei précisément parce que ses technologies sont très en avance sur tout le reste.